비아이매트릭스 (413640)

강화되는 모멘텀 주목

동사는 BI(Business Intelligence) 솔루션 제공 업체. AI 기술을 더한 동사의 솔루션 G-MATRIX가 빠르게 성과를 내고 있는 점 주목. 실제 업무 적용을 위해서는 기존 사업을 통해 얻은 데이터 관리 기술이 중요한 것으로 판단. 이에 국내 주요 기업 대상으로 도입 확대가 진행되고 있으며, 향후 해외 진출 성과와 클라우드 버전을 통한 중견 및 중소 기업으로의 고객사 확대도 주목. 현재주가는 26년 기준 PER 10배 수준

G-MATRIX: 가장 빠르게 업무 적용이 가능한 AI 솔루션
데이터 분석 시장 내 AI 기술 도입의 핵심은 기업의 운영 효율화를 돕는다는 점이다. 업무 생산성 향상을 통한 기업의 수익성을 높여주고, 의사결정의 정확도를 높이는 도구가 될 수 있기 때문이다. 다만, 위와 같은 기대효과에도 기업들의 AI 도입은 빠르게 진행되지 않는 것으로 파악되는데, EY한영의 조사에 따른 이유로는, ‘투자 대비 효과에 대한 불확실성’, ‘높은 초기 비용’ 및 ‘데이터 품질 및 활용의 한계’ 등이 있다. 

즉, ‘비용’과 ‘활용성’ 측면에서 불확실한 효과에도 막대한 투자가 필요한 LLM 개발 보다, 실제 업무 적용에서 AI 모델의 성능과 신뢰성을 직접적으로 향상시켜 줄 수 있는 데이터 관리 기술 중요성이 커질 수밖에 없다는 판단이다. 

동사는 20년간 BI 사업을 하며 국내 시장을 선도하였다. 이에 기업 내 다양한 시스템(ERP, SCM 등)의 데이터 통합 및 관리에 특화되어 있으며, 동사의 AI 솔루션 G-MATRIX에 바로 활용이 가능한 데이터 구조를 갖춘 기존 고객사도 700여 개가 넘는다.

강화되는 모멘텀: 포트폴리오 확대 및 해외 진출
G-MATRIX의 기술 고도화 및 신규 제품 개발을 통한 시장 내 경쟁력 확대를 주목한다. 동사의 G-MATRIX는 코파일럿 탑재를 통해 분석 결과 요약 및 대시보드 자동 생성을 구현해 구축 효율을 높였으며, 하반기 기업의 업무 흐름구조화를 통한 예측 기능 추가도 예상된다. 

또한 중소, 중견 기업 대상으로 SaaS 형식의 AUD 플랫폼 서비스 출시를 준비 중이며(고객 다변화), 기업 내 문서 검색 서비스도 출시를 계획 중인 것으로 파악된다. 이에 G-MATRIX 도입 고객 확대도 본격화 국면이다. 24년 처음 동사 AI 솔루션을 도입한 국내 주요 IT 업체는 상반기 내 적용 시스템 확대를 통한 추가 수주를 예상하며, 제약, 금융 업체 및 공공기관 대상 수주 확대도 기대한다. 

해외 진출도 주목한다. 최근 일본 공공기관 대상 프로젝트가 진행 중인 것으로 파악되며, 미국의 파트너사 ‘In time tec’을 통한 협업도 진행 중이다. 동사의 AI 솔루션 매
출은 25년 82억원(YoY 104%), 26년 158억원(YoY 92%)을 전망한다. 4Q24 사업부별 상세 실적을 반영한 25년 실적은 매출액 437억원(YoY 42%), 영업이익 65억원(YoY 220%)이며, 26년 실적은 매출액 593억원(YoY 36%), 영업이익 102억원(YoY 57%)을 전망한다. 최근의 주가 상승에도 현재주가는 26년 기준 PER 10배 수준으로, 아직 시장 성장 초입 단계인 점 감안 시 추가적인 기업가치 재평가가 필요하다는 판단이다.